Freddie Mac ja Fannie Mae

Niinpä sitten konkurssin partaalla olevat asuntolainajätit otettiin 5,300 miljardin dollarin yhteisine velkoineen USA:n valtiovarainministeriön siipien alle. Mitä tämä sitten oikeasti tarkoittaa - siitä voidaan olla montaa mieltä. Virallisesti (Secretary of the Treasury) Henry Paulson väittää ettei muuta vaihtoehtoa ollut ja että tämä operaatio auttaa markkinoita toimimaan. Ben Bernanke, (FED chairman) sanoo että näin oli toimittava. Kaikki isokenkäiset puhaltavat siis yhteen hiileen. Median puheenvuoro on varovaisen hyväksyvä.

Tosiasiat ovat kuitenkin aina hieman toisenlaiset.

Mitä ilmeisimmin mokoma ennennäkemätön jättioperaatio nimittäin kuitenkin epäonnistuu. FM & FM valtaisat velat ovat omiaan upottamaan koko Yhdysvaltain valtiontalouden. Varmaa on myös ainakin se että USA:n valtion luottoluokitus laskee AAA:sta mikä tarkoittaa korkeampia korkoja jatkossa.
Asuntojättien alaskirjaukset ja luottotappiot ovat lisäksi tällä erää vielä harhaanjohtavia. On muistutettu mm siitä että kaikki tämän vuoden tappiot puuttuvat vielä. Ja ne ovat valtaisat viimevuotisiin nähden kun huomioi miten monta miljoonaa uutta asuntovelallista jätti lyhennysohjelmansa kesken. On myös sanottu että jostain syystä erinäisiä käytäntöjä on muutettu jotta kirjanpito näyttäisi parempaa tulosta. Esim väitetysti ennen oli niin että 6 kk ilman lyhennyksiä riitti jotta asuntoluottolaitos kirjaisi asuntovelallisen luoton tappioksi. Nyt vaaditaan 24 kk mikä tarkoittaa että luottotappioita ei kirjata kuin vasta vuosia myöhemmin ja näin näytetään Enronmaista tulosta....vaikka oikeasti uidaan jo maha pystyssä.

Tässä muutama fiksu näkemys pelastusoperaation riskeistä:

1. Why The Fannie-Freddie Bailout Will Fail

by Martin D. Weiss, Ph.D. 09-08-08

Fannie's and Freddie's mortgage obligations are just as big as the total amount of Treasury debt outstanding. So rather than the Treasury lifting up Fannie and Freddie, what about a scenario in which Fannie and Freddie drag down the U.S. Treasury? To understand the magnitude of this dilemma, just look at the numbers ... Mortgages owned or guaranteed by Fannie and Freddie: $5.3 trillion.

Treasury securities outstanding as of March 31, according to the Fed's Flow of Funds (report page 87, pdf page 95): Also $5.3 trillion.
If Fannie's and Freddie's obligations were equivalent to 10% or even 20% of the U.S. Treasury debts, the idea that they could fit under the Treasury's "full faith and credit" umbrella might make sense. But that's not the situation we have here — Fannie's and Freddie's obligations are the equivalent of 100% of the Treasury's debts.

2. An Interview with Economist Michael Hudson "The Worsening Debt Crisis: Who Got Us into This Mess and What are the Real Political Options?" By MIKE WHITNEY

The government’s auditors are now finding out that their other innovation was to cook the accounting books, Enron-style. As mortgage arrears and defaults mounted up, Fannie and Freddie did not mark down their mortgage holdings to realistic prices. They said they would do this in a year or so – by 2009, after the Bush Administration’s deregulators have left office. The idea was to blame it all on Obama when they finally failed. (...)

It is pure hypocrisy for Wall Street’s Hank Paulson to claim that all this is being done to “help home owners.” They are vehicles off whom to make money, not the beneficiaries. They are at the bottom of an increasingly carnivorous and extractive financial food chain. (...)

What people still view as an economic democracy is turning into a financial oligarchy. Politicians are looking for campaign support mainly from this oligarchy because that is where the money is.

I think that an even better idea would be to go back to the original 1913 income tax and exempt wages that merely cover subsistence. I would restore a cut-off point at $102,000 in today’s dollars, matching the terms of America’s 1913 income tax. People earning less would not have to file an income-tax return at all.